除默沙东外，罗氏（制药业务）、诺华及诺和诺德均实现了两位数增长，中国区销售额分别为30.62亿瑞士法郎、22亿美元、128.44亿丹麦克朗。其中，诺华是首次透露中国区业绩，据其财报显示，诺华在新兴市场营收118亿美元，同比增长6%，由中国市场引领，营收22亿美元，同比增长13%。而基于中国创新药政策改革利好、充足的弹药库以及2019年全年保持高双位数增长的业绩，诺华管理层对中国市场充满乐观:到2024年有望实现50项NDA，利润翻倍。

而辉瑞则只透露了2019年Upjohn在中国的全年营收情况——增长7%，其主要推动力是一系列过专利期品牌药Viagra、Celebrex、Zoloft和Lyrica，这些药物尚未进行带量采购。不过，Upjohn在中国地区Q4季度的销售收入为负增长（-1%），由此可见其未来的业绩压力依然很大。

最后不得不提一下百时美施贵宝，其整个BMS/新基的产品在中国区的销售都不尽如人意。一方面，受仿制药的竞争影响，包括来那度胺、阿哌沙班、达沙替尼、白蛋白紫杉醇等在内的产品销售情况均不佳；另一方面，受国产PD-1的竞争以及K药的竞争压力，预计O药在国内全年销售额不超过10亿元，销售情况也不理想。BMS若想扩大在国内市场规模，可能还得依赖于未来重磅新品在我国的上市了。

4、2020年的预期及发展未来趋势

财报中一般会提到对下一年业绩的预期，下面将这些跨国药企对2020年业绩预期及值得关注的管线或药物进行了梳理，具体情况请看下表。

图表17：部分跨国药企2020年业绩预期及值得关注的管线或药物

来源：公司财报，中康产业资本研究中心

值得注意的是，近年来，跨国药企们纷纷进行业务“瘦身”，聚焦创新药板块。2019年，辉瑞健康药物（PCH）与葛兰素史克（GSK）消费者保健业务完成了重组，同时，辉瑞普强也宣布与迈蓝合并（预计今年年中完成），辉瑞逐渐向一个更专注于创新药物的企业迈进。预计2020年，辉瑞业绩将在485-505亿美元范围内，而消费者保健业务将不包含在内，到今年年中，普强也会被剥离完成，生物制药业务将成为其未来业绩增长的核心。

图表18：各大跨国药企剥离非核心业务情况（不完全统计）

来源：公开资料，中康产业资本研究中心

药企对其业务的梳理与调整，影响着其未来发展与业绩情况。而伴随着2019年年度业绩报告的公布，默沙东和葛兰素史克这两大巨头也相继宣布了其分拆计划。默沙东将于今年开始剥离其女性健康产品、成熟产品和生物仿制药产品，成立一个新公司（NewCo），原来的默沙东则保留其肿瘤、疫苗、院内产品和动物保健这些关键增长点产品；葛兰素史克在未来的2年内则准备将公司分为两个实体：一个将专注于药品及药物研发，另一个则将专注于消费者医疗保健产品。

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