为什么两轮问询后南京新百“知难而退”终止交易？(2)

发表日期：2019-06-10 14:18 | 来源：原创整理 | 点击数：次　收听：

被质疑关联交易的决策程序与合理性

因为上交所第一次问询就直指关联关系，问询函要求，由于标的公司徐州三胞医疗的法定代表人为袁亚涛。请公司向相关方核实并披露：（1）袁亚涛与公司实际控制人袁亚非之间的关系；（2）徐州三胞医疗是否与控股股东或实际控制人构成关联关系。

对此，南京新百的答复是，徐州三胞医疗的法定代表人为袁亚涛，和上市公司实际控制人袁亚非为堂兄弟关系，而且南京元合鑫地产经纪公司与上市公司及控股股东、实际控制人也存在关联关系。

可见，徐州三胞医疗的法定代表人袁亚涛与上市公司实际控制人袁亚非为亲属关系，南京元合鑫地产经纪公司与上市公司及控股股东、实际控制人也存在关联关系。既然存在关联关系和股份代持，为什么一开始没有披露，如果按照公司公布的收购计划，也就产生了关联交易，当然由于交易标的过小只有1.5亿，可以在董事会的决策范围之内，但是与大股东及其关联人之间关联交易的表决程序需要直接关联人回避，然后进行投票并记录在案，显然从程序上既没有披露关联性也没有执行回避原则，这显然违背了公众公司治理原则，出现了内部人控制问题！

其次，关于交易定价问题，在三个月之内溢价五倍，如何向市场解释这是公允定价呢？假定现在是公允定价，那么就是说内部控制人和关联人可以对资产随意定价，今天能随意买，明天就能随意卖啊！有一种可能性是当时三胞出现流动性问题，遭遇各大银行和债权人主张权利，然后母公司想对自己的优质资产做一道隔离防火墙，所以低价转给内部人，因为钱多了可能要拿去还债，后面再让上市公司注资发展，这个思路会涉及到资本市场信用问题，但是如果时间间隔长一些，比如一年或两年以上，应该也可以合理回复问询，但是两三个月，急吼吼有点吃相难看，因为至少从程序上，中国证监会是最保护投资者利益的机构！那么程序瑕疵也顾不及了，说明徐州项目可能有资金问题，有点拖不起了！

关联董事表决回避原则

关联交易生效的程序条件主要是两个，一是披露，披露文件应提供足够资料使股东能据此评估该项交易对上市公司的影响。二是批准，也就是关联董事表决权必须被排除。

《公司法》第125条，上市公司董事与董事会会议决议事项所涉及的企业有关联关系的，不得对该项决议行使表决权，也不得代理其他董事行使表决权。该董事会会议由过半数的无关联关系董事出席即可举行，董事会会议所作决议须经无关联关系董事过半数通过。出席董事会的无关联关系董事人数不足三人的，应将该事项提交上市公司股东大会审议。

这是因为，既然董事与表决事项所涉及的的企业存在关联关系，就有可能在该项交易上与公司存在利益冲突。禁止董事在与公司有利益冲突的情况下，对与其有关联的交易行使表决权或者代理他人行使表决权，恶意防止董事利用其在公司所处地位，牺牲公司的利益谋求自己的利益或者为他人牟取利益。