原文作者：Jamie Munro & Helen Dowden， 科睿唯安生命科学咨询服务团队

中文翻译：马乐伟

抗肿瘤领域的交易一直都异常火热，过去一年多的交易数据显示，该领域交易的火热程度丝毫没有减弱：2018年达成的交易总额比2017年高50%以上（图1）。2019年伊始，全球领先的两家肿瘤药公司-百时美施贵宝（BMS）和新基（Celgene）宣布合并，交易额更是高达740亿美金。

图1、2014-2018年围绕抗肿瘤领域的许可、合资、共同开发等交易数量及交易额。

有关数据集的详细信息，请参见Box 1。

整体来看，2018年的交易有三大特点：

一是交易总额大幅上升，但交易数量相对稳定；

二是这些交易大都具有长期的条件性付款里程碑；

第三个特点是这些交易的实际首付款金额变化不大（图1）。

当然，凡事都有例外，2017年，默克与阿斯利康就PARP抑制剂奥拉帕尼（Lynparza）共同开发及商业化达成一笔重磅交易，前者支付后者的首付款就高达16亿美金，该交易也刷新了过去5年交易首付款的记录。

去年的一篇题为《BioPharma Dealmakers B3–B6, March 2018》的分析报告显示，围绕肿瘤免疫的许可交易在过去5年占主导地位，2018年继承了这一趋势，肿瘤免疫领域的交易总额超过10亿美元（表1）：这些交易中，只有两笔交易以已上市项目为标的（默克与卫材、BMS和Nektar，均围绕PD-1新的联合用药开展），其它高价值的交易项目大多处于药物发现及临床前等早期研究阶段。

除了肿瘤免疫处于优势地位以外，围绕肿瘤领域的合作交易还有两大趋势：

1、将创新抗肿瘤药引入东亚市场尤其是中国的交易越来越多。

2、围绕新技术平台开展的交易越来越多。

中国增长

过去几年，在一系列政策法规改革的推动下，中国生物医药研发环境和创新药市场发生了重大的变化《Nat. Rev. Drug Discov. 17, 858–859; 2018》。中国市场的一个关键特征是缺乏最新一代抗肿瘤药物——尤其是以PD-1药物为代表的生物药。基于此，从肿瘤领域的交易角度看，针对东亚市场，越来越多的中国本土公司积极从外资企业获取创新药的开发权和销售权（图2）。尽管这些交易的数量和金额相对较小，但中国医药行业的快速发展将极大推进此类交易的增长。

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