巨头医药企业联姻，医药商业领域迎来一大震荡。

5月12日，上海医药和云南白药宣布大动作。上海医药拟以16.87元/股的价格，向特定对象非公开发行A股股票数量不超过8.53亿股，募集资金143.84亿元，扣除相关发行费用后将全部用于补充营运资金及偿还公司债务。

上海医药本次定增对象分别为上海潭东和云南白药。两名发行对象将按照相同价格，分别认购1.87亿股、6.66亿股，认购金额分别为31.55亿元、112.3亿元，占募资总额的比例分别为21.93%、78.07%。

➤ 巨头联姻，云南白药将成上药第二大股东

资料显示，上海谭东为上海上实的全资子公司，截至目前，上实集团及其全资附属子公司及上海上实、上药集团合计持有上海医药10.4亿股股份，占其总股本的36.59%，上海医药的实控人仍为上海市国资委，未发生变化。

若本次发行完成，云南白药将持有上海医药18.02%股份，成为其第二大股东。云南白药透露，公司拟长期持有上海医药股权，暂未考虑未来的退出计划。

同时，云南白药作为战略投资者拟根据与上海医药签署的《战略合作协议》的约定向上海医药提名 1 名执行董事候选人、1 名非执行董事候选人以及1名监事候选人。

根据《上市规则》的规定，云南白药基于实质重于形式的原则，将认定上海医药将为公司的关联方。因此，本次交易构成关联交易。

云南白药透露，截至2020年12月31日，上海医药18.02%股份对应归属母公司股东的净资产为98.64亿元，占上市公司同期归属母公司股东的净资产的比例为25.73%；2020年内上海医药18.02%股份对应归属母公司股东净利润为8.1亿元，占上市公司同期归属母公司股。

东净利润的比例为14.69%。同时，根据《战略合作协议》的约定，本次非公开发行完成后，上海医药在具备条件的情况下现金分红比例不低于当年可分配利润的40%。

成立于1902年的云南白药是名副其实的百年中华老字号品牌，主要经济指标稳居中国中医药行业前列。上海医药的中医药板块也有着悠远的历史，目前其拥有包括医药研发与制造、医药分销和医药零售业务，也是综合竞争力较强的全产业链医药上市公司。

此次两家巨头“联姻”引发广泛关注，后续能够擦出什么火花，也让业界极为期待。

➤ 百年老店隐忧暗藏：主业低迷、热衷炒股...

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云南白药2020年年报显示，全年实现营收327.43亿元，同比增长10.38%；利润总额68.01亿元，同比增长43.9%；净利润55.16亿元，同比增长31.85%。

资料显示，云南白药的主营业务为商业销售和工业销售，商业销售主要为医药流通业务，工业销售包括药品板块、健康品板块和中药资源板块。医药流通业务占其总营业收入2/3，但其利润主要由工业销售拉动。

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