继复宏汉霖之后，港股生物科技板块再迎热潮。

10月28日，亚盛医药正式在港交所敲钟上市，证券代码06855.HK。本次上市发行定价为34.20港元/股，总计发行121.8万股，开盘价为48港元/股，截至发稿市值为90.4亿港元。

从发行规模来看，扣除包销费用、佣金等相关估计开支，亚盛医药本次全球发售所得款项净额约为3.117亿港元，成为港股生物科技板块改革以来，IPO发行规模最小的一支新股。

如此稳健的上市起步，或体现了亚盛医药在资本市场的务实态度。而从市场端来看，与“吐槽”发行规模太小相对应的，是资本追捧热度的空前爆发。据悉，在此前全球发行配售期间，亚盛医药以751倍的超额认购，创下今年来超额认购倍数最高的IPO记录，登顶“2019港股超购王”。

那么，“迷你”发行规模与751倍超额认购的背后，亚盛医药究竟是一家怎样的企业？

一、创新药就是要啃最硬的骨头

从公开资料来看，亚盛医药致力于在肿瘤、乙肝（HBV）及衰老等相关疾病治疗领域开发创新药物，研发、设计具有“First-in-Class”或“Best-in-Class”潜力的高端原创新药。不止于“me-too”、“me-better”，不追逐热门的单抗大分子，亚盛医药也由此获得了“原创小分子第一股”的称号。

它的特立独行还体现在，颇具个性地以细胞凋亡靶向候选药物为主打研发方向，且拥有当下全球最全的细胞凋亡药物管线。而放眼当下港股市场，没有第二家企业是以“细胞凋亡路径”为核心技术专长。

细胞凋亡是一种程式化的细胞死亡过程，由特定受控生化事件程序导致细胞被消灭。从路径上说，主要内源性细胞凋亡通路包括Bcl-2、IAP 及MDM2-p53 路径，中断其中某条通路就可能导致某种疾病发生。

现阶段，随着相关产品适应症扩大及新药的逐步上市，全球细胞凋亡药物市场也被逐渐打开。有预测显示，2018-2023年全球细胞凋亡靶向治疗市场复合增长率将高达70.1%，全球市场规模或将在2030年达到220亿美元。

资料来源：招股说明书

遗憾的是，在这片待开垦的蓝海市场中，企业往往都因高技术性的成药门槛望而却步。纵观全球，目前唯一上市的细胞凋亡药物只有艾伯维的Venetoclax (abt-199)，而对Bcl-2、IAP及MDM2-p53这三个细胞凋亡药物管线中最常用靶点进行了全面覆盖的，除了诺华一家，便也只有亚盛医药。

这家成立于2009年的企业，在国内市场的稀缺属性更甚，其重磅产品APG-1252是国内首个Bcl-2抑制剂的临床批件，主攻“被遗忘的癌症”（小细胞肺癌，SCLC）；核心产品HQP1351则是一款能够解决抗癌神药格列卫耐药性问题的全球创新药，有望于2020年递交新药上市申请。与此同时，亚盛医药目前有6款产品在中国和美国同时进行临床开发，中美双报的品种数量在国内排在第三位，仅次于恒瑞和复星医药。

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