2018年医药行业政策频出，从17年延续的两票制营改增到打击商业贿赂、一致性评价、带量采购等，整个医药行业高定价、高毛利、高费用、高回扣，大量代表立即覆盖的推广模式即将终结。成本逐渐高起，售价崩盘向下，全行业几乎没有受益者，进入2019年，我们会发现药企的处境会更艰难，毋庸置疑。

有非常多的药企从今年开始将会进入万劫不复的阶段，他们是如何把自己作死的？

作死路径一：高举回扣大旗不放，将带金销售进行到底

这批企业在国家的三令五申下，觉得应该会跟之前一样，只不过是打几个典型，这一轮风头一过，一切会照旧，依旧变本加厉地高度执行以回扣销售为主的营销模式。

他们将遭遇史上最严监管，特别是两票制以后，药企只能高开，给推广商、代理商的所有的过票洗钱，将在金税三期大数据的发展下无所遁形，湖北省全省开始查税，不久将进行全国范围的披露，省内以带金销售为核心，过票洗钱的CSO公司将面临崩溃，而这些也只是冰山一角，未来会快速向全国拓展。

从国家打击的力度和执行的效果来看，只会越来越严，因为国家医保资金已经穿底，医疗资源浪费的问题越来越严重，必须挤压医药渠道全行业的灰色利润，释放医改红利，而且这是一个长期持续的过程，这批药企基本上烂泥打滚到死亡已成定局，唯一的区别是，到底是衰退的自然死亡还是把自己作死，送进了监狱和班房。

作死路径二：盲目扩张投资，资产流动性出现巨大危机

很多上市公司和非上市公司把自己原来的企业股权做抵押，套得大批资金，去投新药、投医院、投诊所，或是房地产和各种高科技行业，甚至有的人认为我卖药做药都做得很好，我对医疗行业全通了。

这批药企投资的医院几乎没有拿得出手的，特别是重资产行业是一个短期回报特别慢，且非常容易亏损的行业。很多药企不懂装懂，高举高打，开诊所开医院，装修异常豪华，最后却没病人，事实上资产大幅减值。很多上市公司投资三五亿建的医院，每年还要往里砸个五千万到一个亿，但是这批资产现在就卖一两个亿也没人接盘，流动性出现巨大的危机。

因为原来的药企市值两三百个亿，董事长大约占二十多的股份，四五十个亿抵押个二十亿出来，现在整个公司就值三四十个亿，然后股票的市值只有十个亿左右，很多已经事实爆仓，如果再还上融资的利息，很多药企的董事长实际控制人其实已经负资产了，并且看起来无法解套，包括很多盲目投资的。可以说在整个2017和2018年，有大钱的犯大错，有小钱的犯小错，只有没钱的不犯错，在错误的时候做错误的事，覆巢之下没有完卵，不要指望自己是那颗比较硬的蛋。

那么至2019年流动性危机将全面爆发，很多药企实控人的资产将趋向于零，同时医药大环境如此困难，现金流，盈利能力大幅缩减，以前倒还有一个地方可以防守，我在外面挥霍完毕，家里还有一颗摇钱树，现在这颗摇钱树可能要被人兜底砍了，再加上外面盲目扩张，从企业到个人都将万劫不复，案例太多无需列举，可以自己对号入座。

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